Великая депрессия

Великая депрессия - общемировая мощная экономический кризис, который наступил осенью 1929 года и продолжалась до конца 1930-х годов ^[1]. В разных странах Великая депрессия имела разные хронологические рамки, однако наиболее заметной была в странах Западной Европы и США.

По сути, Великая депрессия - это мировой экономический кризис, а сам термин обычно употребляется в отношении Соединенных Штатов Америки. Великая депрессия была длинной, глубокой и наиболее глобальным экономическим кризисом 20 века ^[2] и часто используется как пример того, насколько сильно может понизиться уровень мирового экономического развития ^[2].

Великая депрессия оказала разрушительное воздействие практически во всех странах, богатых и бедных. Личные доходы, налоговые доходы, прибыли и цены упали, одновременно международная торговля снизилась более чем на 50%. Безработица в США выросла до 25%, а в некоторых странах еще выше, даже до 33% ^[3].

1. История

Индекс Доу-Джонса, 1928-1930

Реальный ВНП США 1910-60, выделены годы Великой депрессии (1929-1939).

Уровень безработицы в США 1910-60, выделены годы Великой депрессии (1929-1939).

Великой депрессии предшествовали события Биржевой крах в США 1929 года - повального спада цен на акции начался 24 октября и вступил катастрофических масштабов 28 октября. 29 октября (черный вторник) - день биржевого краха на Уолл-стрит ^[4]. Некоторые исследователи подчеркивают, что биржевой крах был симптомом, а не причиной Великой депрессии ^{[3] [5]}.

К моменту начала кризиса 1% американцев владели сверхвысокими доходами, 42% - сверхнизким. В 1929 году примерно 100 крупных корпораций контролировали половину корпоративных финансов Америки, а банковская система была в диком состоянии - банки часто обещали своим вкладчикам 4-5% дохода в день.

С середины 1920-х годов фондовый рынок США был полностью во власти "быков" - игроков, играющих на повышение курсов акций. В 1923 году фондовый индекс Dow Jones находился на уровне 99. В августе 1929 года он взлетел на 400% и достиг 380, а 3 сентября индекс достиг рекорда 381,17 - одной из причин этого роста была активность биржевых спекулянтов.

Резко вырос объем сбережений, которые жители США хранили в банках. Процентные ставки тогда были низки, поэтому банковские кредиты были доступны очень многим американцам, которые рассчитывали погасить их в будущем. Спекулянты брали банковские кредиты для того, чтобы вложить эти деньги в акции.

Состояние дел в промышленности, казалось, был блестящим. Промышленные компании рапортовали о прибылях и предпочитали инвестировать их в производство новых видов продукции. Это побудило биржевых игроков активно скупать их акции. Однако в 1929 году выяснилось, что акции не обеспечивают высокого уровня дивидендов, а прогноз прибылей многих компаний-эмитентов оказался завышенным. Компании-эмитенты сталкивались с падением объемов продаж, в то время, как курсы их акций росли.

24 октября 1929 (этот день вошел в историю как "черный четверг") на Нью-Йоркской фондовой бирже произошло резкое снижение акций, это ознаменовало начало крупнейшего в истории мирового экономического кризиса.

"Быков" сменили "медведи" - игроки на понижение. Инвесторы начали массово продавать акции, попытки удержать курсы акций не увенчались успехом. Стоимость ценных бумаг упала на 60-70%, резко снизилась деловая активность, был отменен золотой стандарт для основных мировых валют.

Солидные акции - Американской компании телефонов и телеграфа, Всеобщей электрической компании и Всеобщей компании двигателей - потеряли в течение недели до двухсот пунктов. К концу месяца держатели акций потеряли более 15 млрд долларов. К концу 1929 падение курсов ценных бумаг достигло фантастической суммы в 40 млрд долларов. Закрывались фирмы и заводы, лопались банки, миллионы людей стали безработными.

За первые три года депрессии обанкротились 4835 банков. А охвачено паникой население пыталось при первой же возможности изымать свои сбережения из уцелевших банков, в результате чего количество денег в обращении выросла с 454 млн долларов в 1929 году до 5699 млн долларов в конце 1932 года.

Кризис бушевал до 1933 года, а ее последствия ощущались до конца 1930-х годов.

Промышленное производство во время этого кризиса сократилось в США на 46%, в Великобритании на 24%, в Германии на 41%, во Франции на 32% ^[6]. Курсы акций промышленных компаний упали в США на 87%, в Великобритании на 48%, в Германии на 64%, во Франции на 60%. Колоссальных размеров достигла безработица. По официальным данным, в 1933 году в 32 развитых странах насчитывалось 30 млн. безработных, в том числе в США 14 млн.

"Новый курс" президента Франклина Рузвельта, суть которого заключалась в проведении государственно-монополистического регулирования экономики, позволил постепенно нормализовать положение в стране. Политика "Нового курса" включала в себя регулирование цен, инициирование объединения производителей в крупные предприятия, социальную программу - установление минимальной заработной платы, максимальной рабочей недели, введение пенсий работникам, достигшим 65 лет, и др..

В результате этого кризиса в США была создана Комиссия по ценным бумагам (Securities and Exchange Commission), которая была призвана устанавливать правила игры и наказывать нарушителей. Также был принят закон, который запретил связи между инвестиционными и коммерческими банками, и введено государственное страхование банковских вкладов на сумму, не превышающую 100 тысяч долларов (для этого сформирована Федеральная корпорация страхования депозитов FDIC).

2. Причины и предпосылки

Среди экономистов нет единства относительно причин Великой депрессии. Существуют несколько теорий относительно ее предпосылок, но широко считается, что в возникновении экономического кризиса сыграла роль совокупность факторов.

2.1. Кейнсианство

Британский экономист Джон Мейнард Кейнс утверждал в "Общей теории занятости, процента и денег" ^[7], что снижение совокупных расходов в экономике способствовало масштабному падению доходов и уровня занятости, который был значительно ниже среднего. В этой ситуации, экономика достигла равновесия на низком уровне экономической активности и высоком уровне безработицы.

Основная идея Кейнса была проста: чтобы содержать полную занятость, правительства, в период замедления экономики, должны допускать бюджетный дефицит, поскольку инвестиции частного сектора недостаточны для сохранения производства на нормальном уровне и вивходу экономики из рецессии. Кейнсианцы призвали правительства во времена экономического кризиса преодолеть слабину за счет увеличения государственных расходов и / или снижения налогов.

Во время депрессии Франклин Рузвельт ввел общественные работы, сельскохозяйственные субсидии и другие стимулы для перезапустить экономику США, но никогда полностью не отказались от попыток сбалансировать бюджет. Кейнсианцы утверждают, что это улучшило экономику, но Рузвельт никогда не издавал достаточно много, чтобы быть вывести экономику из рецессии до начала Второй мировой войны ^[8].

2.2. Монетаризм

Монетаристы, в том числе Милтон Фридман и актуальный (с 2006 года) председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке, считают, что Великая депрессия была вызвана главным образом сокращением денежной массы, следствием неправильной политики американской Федеральной резервной системы и продолжением кризиса в банковской системе ^{[9] [10]}. По их мнению, Федеральная резервная система позволила своим бездействием сократиться денежной массе, измеряемой агрегатом M2, на одну треть в 1929-1933 годов, превращая, таким чиним, обычную рецессию в Великую депрессию. Фридман утверждает, что экономическое падение, начавшееся с краха фондового рынка, было бы просто очередной рецессией ^[11].

2.3. Австрийская школа

Другое объяснение приводит австрийская экономическая школа. Среди теоретиков австрийской школы, которые писали о депрессии - австрийский экономист Фридрих Хайек и американский экономист Мюррей Ротбард, который написал труд Американская Великая Депрессия ^[12] (1963). Они, как и монетаристы, большую часть вины за депрессию кладут на Федеральную резервную систему созданную в 1913 году, но, в отличие от монетаристов, они утверждают, что главной причиной Великой депрессии было расширение денежной массы в 1920-х годах, что привело к буму необеспеченных кредитов ^[13].

Согласно точке зрения этой школы, причиной была именно эта инфляция денежной массы, что привело к буму в ценах как активов (акций и облигаций), так и средств производства. Хотя в 1928 году ФРС сделал монетарную политику жесткой, было уже слишком поздно, значительный экономический спад был уже неизбежен. По словам австрийцев, катастрофой было искусственное вмешательство в экономику до начала депрессии, а усилия правительства, чтобы поддержать экономику после краха 1929 года только усугубили спад ^[13].

2.4. Сокращение международной торговли

Многие экономисты утверждают, что резкий спад в международной торговле после 1930 года вызвал усиление депрессии, особенно в странах в значительной мере зависящих от внешней торговли. Большинство историков и экономистов, частичную вину за углубление депрессии возлагают на американский закон Смута - Хоули о пошлинах (принят 17 июня 1930 года), который значительно снизил уровень международной торговли вызывая в ответ, обострение таможенной политики в других странах. В то время как внешняя торговля была небольшой частью общей экономической активности в США и была сосредоточена лишь в нескольких отраслях, как сельское хозяйство, в других странах она играла большую роль ^[14].

Средняя ставка пошлины на импорт (в США) в 1921-1925 годах составила 25,9%, но по новым тарифам выросла в 1931-1935 гг до 50%. В долларовом выражении объем экспорта американских товаров сократился с $ 5,2 млрд в 1929 году до $ 1,7 млрд. в 1933 году, но поскольку цены также упали, то физический объем экспорта снизился на половину. Сильнее всего пострадали фермеры, особенно экспортеры таких товаров как пшеница, хлопок, табак и пиломатериалы. Согласно этой теории, распад экспортных хозяйств заставил многих американских фермеров объявить дефолт по своим кредитам, что вызвало банковскую панику вокруг небольших сельских банков.

2.5. Другие теории

• Марксистское объяснение объясняет депрессию кризисом перепроизводства, присущей капитализма.
• Теория биржевой пузыри утверждает, что инвестиции в производство были намного больше реально необходимы.
• Теория стремительного прироста населения связывает кризис с большим количеством детей в семьи. Большое количество детей была характерна для аграрного способа производства (в среднем 3-5 детей на семью), однако в период кризиса значительно сократился процент естественной смертности от болезней в результате технологического прорыва в медицине и временного повышения уровня жизни.

3. Последствия

• Уровень промышленного производства был отодвинут до начала XX века, то есть на 30 лет назад.
• В странах Западной Европы насчитывалось до 30 миллионов безработных
• Ухудшилось положение фермеров, мелких предпринимателей, представителей среднего класса. Многие оказались за чертой бедности.
• Значительно увеличилась популярность как леворадикальных ( коммунистических), так и праворадикальных ( фашистских и радикально - националистничних) партий. Так, например, в Германии власть получила Национал-социалистическая немецкая рабочая партия во главе с Адольфом Гитлером.

4. Великая депрессия в странах мира

4.1. Австралия

Из-за большой зависимости Австралии от экспорта сельскохозяйственной продукции последствия великой депрессии были одними из тяжелейших в западном мире ^[15]. Падающий экспортный спрос и цены на товары привели к значительному сокращению заработной платы. Безработица достигла рекордного для Австралии максимума - почти в 29% в 1932 году ^[16]. После 1932 года рост цен на мясо и шерстяные изделия способствовало стабилизации экономики.

4.2. Канада

Экономике Канады, кроме великой депрессии, значительный ущерб нанесен пыльные бури 1930-36 годов (пыльная чаша, англ. Dust Bowl ). Промышленное производство сократилось в 1932 году до 58% предкризисного уровня, второй худший показатель после США (для сравнения в Великобритании - 83%). Национальный доход упал до уровня 56% уровня 1929 года, также наихудший показатель после США. Безработица в пиковом 1930 году достигло 27% ^[17]. В тридцатых годах Канада приняла очень жесткую иммиграционную политику ^[18].

4.3. США

Толпы вокруг Bank of United States в Нью-Йорке после крушения в 1931 году.

По статистическим данным, кризис в США вызвала тяжелые последствия.

• Было закрыто более 5 тысяч банков
• Акции обесценились на 40 миллиардов долларов
• Вследствие повышения уровня инфляции значительно выросли цены
• Промышленное производство сократилось на 50%
• В пять раз уменьшилось производство автомобилей
• 12000000 безработных (в пиковый момент кризиса - 15 миллионов)
• 5000000 американских фермеров лишились хозяйства и земли за неуплату долгов.
• По мнению некоторых экспертов, естественный прирост населения в США на время кризиса существенно уменьшился.

Президент Герберт Гувер начал многочисленные экономические программы, однако они не переломили падения ^[19]. В июне 1930 года Конгресс утвердил Закон Смута - Хоули о пошлинах, который поднял тарифы на тысячи импортных товаров. Целью этого закона было поощрение покупки продукции американского производства за счет увеличения стоимости импортируемых товаров, повышения доходов федерального правительства и защита фермеров. Другие страны ответили повышением таможенных тарифов на товары американского производства, что привело к сокращению международной торговли и, в итоге, углубление депрессии ^[20]. К 1932 году безработица достигла 23,6%, в начале 1933 года до 25% ^[21]. Засуха в аграрном регионе, рекордное количество дефолтов по кредитам предприятий и домохозяйств ^[22], привели к краху более 5000 банков ^[23]. Сотни тысяч американцев оказались бездомными, по всей стране начали появляться дебри называемые "Гувервиле" ^[24]. Квартал за кварталом экономика упадок, цены, доходы и уровень занятости снижались, что привело в 1932 к власти Франклина Делано Рузвельта.

Для преодоления кризиса в 1933 году начал осуществляться Новый курс Рузвельта - различные меры, направленные на урегулирование экономического положения. Некоторые из них, по современным представлениям, помогли устранить причины, некоторые помогали наиболее пострадавшим слоям населения, некоторые наоборот, усугубляли ситуацию. Наиболее спорным актом было установление Национальной Администрации Восстановления ( англ. National Recovery Administration ), Которая осуществила ряд радикальных изменений в американской экономике, аж в 1935 году была признана неконституционной Верховным судом Соединенных Штатов ^[25].

До 1936 года основные экономические показатели вновь достигли уровня конца 1920-х годов, за исключением безработицы, оставалось высоким (11%), хотя значительно ниже, чем 25% в 1933 году. Весной 1937 года промышленное производство США превысило уровень 1929 года. В июне 1937 года, администрация Рузвельта сократила расходы и увеличила налогообложения пытаясь сбалансировать федеральный бюджет ^[26]. В американской экономике вновь началось резкое падение, которое продолжалось 13 месяцев, на протяжении большей части 1938 года. Промышленное производство в течение нескольких месяцев снизилось почти на 30 процентов, а производство товаров длительного пользования еще больше. Безработица выросла с 14,3% в 1937 году до 19,0% в 1938 году, поднявшись с 5 до более чем 12 миллионов в начале 1938 года ^[27].

4.4. Соединенное Королевство

Индустриальные районы Великобритании пострадали сразу же очень сильно, поскольку исчез спрос на британскую продукцию. К концу 1930 года безработица выросла с 1 млн. до 2,5 млн., что составило 20% от застрахованного рабочей силы, экспорт уменьшился на 50% в ценовом измерении. В 1933 году безработными были 30% жителей Глазго. Из-за сокращения производства кораблей на 90% безработицы в некоторых городах северо-востока уходили 70% ^[28]. Национальный голодный марш 1932 года был крупнейшим из ряда голодных маршей, происходивших в Великобритании в течение 20-х и 30-х годов ^[29]. Около 200 тыс. безработных мужчин отправили в трудовые лагеря, которые продолжали действовать до 1939 года.

В менее промышленных Мидлендсе и Южной Англии эффект был кратковременным и в конце 1930-х годов эти регионы процветали. Рост производства современных электротоваров и бум в автомобильной промышленности вызвали рост населения юга и расширения среднего класса. Сельское хозяйство в этот период также активно развивалось ^[30].

4.5. Германия

Депрессия нанесла сильнейший удар Веймарской республике, поскольку прекратились американские займы, целью которых было восстановление немецкой экономики после Первой мировой войны. На 1932 год безработица достигла уровня 30%. Тяжелая экономическая ситуация подняла рейтинг экстремистских движений. В январе 1933 года к власти пришла Немецкая национал-социалистическая рабочая партия. Также Коммунистическая партия Германии на выборах в ноябре 1932 года получила наибольший результат за всю ее историю ^[31]. В этом же году после Лозаннской конференции Германия прекратила выплату репараций (на то время было выплачено восьмая часть всех репараций).

4.6. Южная Африка

Вследствие упадка перед международной торговли, спрос на южноафриканский сельскохозяйственный и минеральный экспорт резко сократился. Комиссия Карнеги ( англ. Carnegie Commission of Investigation on the Poor White Question in South Africa ) Пришла к выводу, что в 1931 году почти треть африканеров жили как нищие. Считается, что социальный дискомфорт, вызванный депрессией был одним из факторов разделения в 1933 году Национальной партии на фракции gesuiwerde и smelter и последующего слияния партии с южноафриканской партии. ^[32] Позднее, лидер фракции gesuiwerde Даниэль Малан пойдет на формирование своей собственной партии и придет к власти после выборов 1948 года, введет доктрину апартеида расширяя расовую сегрегацию, которая продлится до 1994 года.

4.7. Советский Союз

В СССР годы Великой Депрессии совпали с периодом раскулачивание и голодомора. Однако изолирована от мировой советская экономика не почувствовала значительного влияния экономического спада. На первый взгляд это выглядело, как подтверждение марксовой теории кризисов и способствовало распространению коммунистических и социалистических взглядов в мире. Когда советское торговое представительство в Нью-Йорке объявило о 6 тыс. вакансий, оно получило 100 тыс. заявлений ^{[ ].} Многие западные интеллектуалы закрывали глаза на сообщения о массовых смерти, выражая симпатии к Советскому Союзу.

4.8. Франция

Франция не пострадала так сильно, как Германия или Великобритания. Ее экономика меньше зависела от импорта и экспорта. Влияние депрессии начал ощущаться только в 1931 году ^[33]. Уровень безработицы рос с 1929 по 1935, после чего пошел на спад. Однако тяжелые времена и рост безработицы привело к бунтам, образования и роста популярности социалистического Национального фронта.

4.9. Япония

Великая депрессия в Японии не была слишком едкой. Японская экономика в течение 1929-31 годов сократилось на 8%. Министр финансов Японии Такахаси Корекийо первым внедрил то, что позже стало называться кейнсианской экономической политикой : во-первых, значительные финансовые стимулы за счет бюджетного дефицита, а во-вторых, девальвация национальной валюты. Такахаси использовал Банк Японии для оптимализуваты бюджетный дефицит и свести к минимуму инфляционное давление. Эконометрические исследования подтвердили исключительную эффективность внедренных финансовых стимулов. ^[34]

Девальвация национальной валюты дала немедленный эффект. Японский текстиль начал вытеснять на экспортных рынках британский текстиль. Влияние дефицита бюджета оказался более сложным. Дефицит был направлен на закупку вооружения для вооруженных сил. К 1933 году Япония вышла из депрессии. В 1934 году Такахаси, поняв, что экономике грозит перегрев, чтобы избежать инфляции, изменил политику пытаясь уменьшить дефицитное финансирование, шло на вооружение и боеприпасы. Это привело к сильной и быстрой негативной реакции со стороны шовинистов, особенно военных, и завершилось его убийством во время Инцидента 26 февраля. Это должно сдерживающий эффект в отношении всех гражданских чиновников в японском правительстве. С 1934 года влияние военных в правительстве продолжал расти. Вместо сокращения бюджетного дефицита, правительство ввело контроль над ценами и схемы рационирования, что сократило, но не ликвидировало инфляцию, которая оставалась проблемой до конца Второй мировой войны.

Дефицит финансирования привело к трансформации экономики Японии. Промышленное производство в течение 1930-х годов удвоилось. Кроме того, в 1929 году в списке крупнейших компаний в Японии преобладали представители легкой, особенно текстильной промышленности (многие из автопроизводителей Японии, например Toyota, имеют корни в текстильной промышленности). К 1940 году акценты сместились с легкой промышленности на тяжелую промышленность. ^[35]

5. Завершение кризиса

Некоторыми экспертами считается, что причиной окончания Великой депрессии стала Вторая мировая война, повлекшая массовые государственные закупки вооружения. Хотя такое объяснение развития событий имеет определенную вероятность, анализ исторических источников указывает на начало экономической стабилизации в 1932 - 1933 годах, т.е. задолго до начала войны.

Фондовый рынок восстановился до докризисных значений лишь через 39 лет - только в 1954 году индекс Dow Jones превысил уровень 3 сентября 1929 года.

Примечания

См.. также

• Великая Депрессия в США.
• Экономический кризис.

Литература

• Rothermund, Dietmar. The Global Impact of the Great Depression (1996)
• Garside, William R. Capitalism in crisis: international responses to the Great Depression (1993)
• Kindleberger, Charles P. The World in Depression, 1929-1939 (1983)
• Madsen, Jakob B. "Trade Barriers and the Collapse of World Trade during the Great Depression" '
• Garraty, John A., The Great Depression: An Inquiry into the causes, course, and Consquences of the Worldwide Depression of the Nineteen-Thirties, as Seen by Contemporaries and in Light of History (1986)
• Filene, Edward A. The Way Out: A Forecast of the Coming Changes in American Business and Industry New York, NY: Doubleday, 1924.
• Bernanke, Ben S. "The Macroeconomics of the Great Depression: A Comparative Approach" Journal of Money, Credit & Banking, Vol. 27, 1995
• Grant, Michael Johnston. Down and Out on the Family Farm: Rural Rehabilitation in the Great Plains, 1929-1945 (2002)
• Howard Donald S. The WPA and Federal Relief Policy (1943)
• Ротбард Мюррей, America's Great Depression - mises.org / rothbard / agd / contents.asp, 5-е издание, Mises Institute: 2005.