Надо Знать

добавить знаний



NASDAQ



План:


Введение

NASDAQ (аббревиатура от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation - Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров ценных бумаг, читается как [Насдак]) - американский внебиржевой рынок, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т.п.).

Одна из трех основных фондовых бирж США (наряду с NYSE и AMEX), является подразделением NASD, контролируется SEC. Владелец биржи - американская компания NASDAQ OMX Group. Кроме NASDAQ ей принадлежат еще 8 европейских бирж.

Основанная 8 февраля 1971 года. Название происходит от автоматической системы получения котировок, положившей начало бирже. Nasdaq является крупнейшей в США электронной системой торговли ценными бумагами. В ней зарегистрировано свыше 3,3 тыс. компаний [1]. Участниками Nasdaq являются ведущие компании в таких направлениях бизнеса, как высокие технологии, розничная торговля, телекоммуникации, финансовые услуги, транспорт, СМИ, биотехнологии. Первое место по количеству компаний-участников NASDAQ занимают США, второе - Канада, третье - Израиль.


1. История

1.1. Появление NASD

В 1938 году Конгрессом США был принят документ, получивший название "Акт Мэлони" (Maloney Act). Этот акт обязал всех брокеров, которые не являются членами какой-либо биржи (которых значительно больше, чем брокеров-членов бирж), присоединиться к SRO, которая будет ответственна за регулирование внебиржевого рынка. В следующем году такая SRO (Self-Regulatory Organization) была сформирована. Она была названа National Association of Securities Dealers, или сокращенно NASD - Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг.

NASD была обязана:

  • принимать правила и процедуры с целью предотвращения мошеннических и манипулятивных действий;
  • действий предпринимать все возможное для предупреждения нарушений ее членами законодательства о ценных бумагах, норм или правил самой NASD;
  • поддерживать честные и одинаковые для всех принципы торговли;
  • защищать интересы инвесторов и публики.

1.2. Появление NASDAQ

В 1968 году по инициативе Конгресса США комиссия по ценным бумагам и биржам провела специальное исследование по поводу "неудовлетворительного состояния внебиржевого рынка ценных бумаг". Дело в том, что финансовая отчетность по компаниям зачастую отсутствует или публиковалась нерегулярно, а сам внебиржевой рынок, несмотря на достаточно высокие прибыли, имел низкую ликвидность. По результатам расследования, проведенного комиссией, Национальной ассоциации торговцев ценными бумагами (NASD) была поручена систематизация и автоматизация всего розничного рынка ценных бумаг. Именно в конце 60-х годов началось активное развитие компьютерных технологий, которые позволили решить эту задачу. В результате была создана внебиржевая электронная система торговли ценными бумагами NASD Automated Quotations (NASDAQ).

Первые сделки на биржи NASDAQ были заключены 8 февраля 1971. Сначала NASDAQ представлял собой лишь информационную базу, "доску объявлений", в которой транслировались усредненные, а потом лучшие котировки дилеров внебиржевого рынка.


1.3. Развитие биржи

В 1982 году акции американских компаний, которые отвечают более высоким требованиям листинга, были выделены в NASDAQ National Market (NNM). Прежде всего, это было сделано для отсеивания мелких компаний, стремящихся войти в листинг системы (а их было очень много). Для осуществления данной цели требования для участия компаний в деятельности на национальном рынке были усилены. Только в 1990 году оформилась вторая группа акций, представляющих компании с небольшой капитализацией (около 40% от общего числа компаний), - Nasdaq Small Cap Market (SCM).

В 1984 году на бирже начала работать система исполнения малых заказов - Small Order Execution System (SOES). Эта система дала возможность выполнять заказы маленького объема против лучших котировок маркет-мейкеров, серьезно расширило торговые возможности.

В 1990 году была запущена торговая система SelectNet, которая расширила возможности для размещения и выполнения соглашений по лучшей цене и большего объема, чем возможные с помощью SOES.


2. Функционирования биржи

2.1. Время работы

Регулярная торговая сессия Nasdaq начинается в 9:30 утра и заканчивается в 16:00 вечера (по времени Восточного побережья США). Торговые операции проводятся на базе платформ SuperMontage и Primex. После окончания регулярной сессии, возможно проведение торгов до 20:00 во время писляторговои сессии через платформу SelectNet

2.2. Схема торговли

Схема, по которой ведется торговля на бирже NASDAQ, отличается от традиционной биржевой схемы. Несколько маркетмейкеров здесь соревнуются за выполнение заказа клиента. Сейчас на бирже их около шестисот. Основная функция маркет-мейкеров в NASDAQ (так же, как и в NYSE) - непрерывное выставление котировок и поддержание ликвидности по определенной группе акций во время торговли. То есть, маркетмейкер обязан выполнить заявку клиента за счет собственных резервов в случае отсутствия на рынке соответствующего противоположного заявки. Некоторые маркет-мейкеры поддерживают несколько сотен акций, другие - несколько тысяч. В результате, в среднем, на один вид акций ликвидность поддерживают четырнадцать маркет-мейкеров, а по другим - до пятидесяти. Котировки системы NASDAQ по данной акции - результат сопоставления котировок, предоставляемых маркет-мейкерами и альтернативными торговыми системами.


2.3. Рынки NASDAQ

2.3.1. NASDAQ National Market (NNM)

NASDAQ National Market (NNM) - рынок для ценных бумаг крупнейших компаний-эмитентов, наиболее активно торгуются на бирже NASDAQ. Рынок был выделен в 1982 году. Сейчас на нем обращается более 4 000 ценных бумаг. Для получения листинга на NASDAQ National Market компания должна соответствовать жестким критериям финансового положения, капитализации и корпоративного управления.

2.3.2. NASDAQ Nasdaq Small Cap Market (SCM)

The Nasdaq Small Cap Market - рынок NASDAQ для акций компаний малой капитализации. В листинг SCM входит свыше 1000 ценных бумаг.

2.4. Компьютерные торговые системы

2.4.1. SOES

SOES (Small Order Execution System) - это система выполнения мелких ордеров. SOES была предназначена для дневных трейдеров, торгующих на рынке NASDAQ пакетами до 1000 акций. Она позволяла мелким инвесторам получить доступ к системе Nasdaq и ее маркет-мейкеров. Система была запущена после биржевого краха 1987 года. Ее главной задачей было обеспечение ликвидности рынка для обычных инвесторов. SOES позволяла индивидуальным инвесторам осуществлять операции с акциями NASDAQ с институциональными инвесторами, которые постоянно выставляют по этим акциям свои котировки на покупку / продажу.

Участие маркет-мейкеров в SOES по всем акциям Nasdaq стало обязательным в 1988 году. Причиной этого стало то, что во время биржевого кризиса 1987 года множество мелких инвесторов не смогли получить доступ к котировкам маркет-мейкеров. До этого момента брокерам для исполнения клиентских ордеров приходилось звонить маркетмейкером по телефону, а поскольку во время биржевого кризиса дозвониться до маркетмейкеров было практически невозможно, многие клиентские ордера остались без исполнения. Система SOES должна была обеспечить для индивидуальных клиентов доступ на рынок Nasdaq, а значит - укрепить к нему доверие. В настоящее время система SOES на бирже не используется.


2.4.2. SelectNet

В 1988 году на бирже NASDAQ была введена в эксплуатацию система подтверждения соглашений (Order Confirmation Transaction service - OCT). Система позволяла избавиться от проблем передачи ордера по телефону и постановки ордера в минуты быстрого движения рынка. Теперь ордера передаются электронно через OCT, и при наличии встречной заявки выполняются автоматически. В 1990 году OCT была переименована в SelectNet. В этот период расширились возможности проведения переговоров между продавцом и покупателем, а также появилась возможность направлять ордер всем маркетмейкером одновременно.


2.4.3. ECN

2.4.4. SuperSOES

2.4.5. SuperMontage

SuperMontage - новая система отображения котировок движения ордеров. Она официально была запущена в действие 7 октября 2003 а в Европе, а 14 октября 2003 и в США. Система SuperMontage заменила устаревшую платформу SuperSoes и в настоящее время служит для торговли акциями NASDAQ National Market и Nasdaq Small Cap Market. Кроме того, SuperMontage обеспечивает доступ к торговле акциями, обращающихся на других биржах США.

2.5. Сайт

Скриншот сайта биржи В 1999 год в сайт биржи был взломан группой хакеров под названием United Loan Gunmen. Хакеры оставили на сайте записку, в которой сообщали, что взлом был проведен для того, чтобы "акции резко подскочили вверх, сделав счастливыми всех инвесторов, а затем, мы надеемся, все инвесторы повесят на бамперы своих мерседесов наклейки" Спасибо ULG! "". Кроме этого хакеры создали себе e-mail аккаунт на сервере NASDAQ. Во время этого инцидента никакого нарушения финансовых транзакций не произошло.

3. Соглашения

3.1. Первая попытка купить LSE

В марте 2006 года NASDAQ предпринял первую попытку купить LSE (Лондонская фондовая биржа). Однако сделка не состоялась. По словам руководства Лондонской биржи, NASDAQ предложил сильно заниженную цену из расчета $ 17,42 за акцию. После отрицательного ответа со стороны LSE, NASDAQ занялась скупкой ее акций и уже менее чем через два месяца стала крупнейшим акционером LSE, собрав пакет с 25,1% акций.

3.2. Вторая попытка купить LSE

20 ноября 2007 Nasdaq приобрела дополнительный пакет акций LSE и увеличила свою долю в ней до 28,75%. После этого NASDAQ вновь объявил о намерении приобрести LSE, предложив 2,7 миллиарда фунтов, ($ 5,1 миллиарда), то есть по цене 12,43 фунта на акцию. Но через 7 часов Nasdaq получила отказ от LSE. Исполнительный генеральный директор LSE Клара Ферс пояснила, что Nasdaq "не смогла оценить значительные показатели роста и перспективы ее группы как самостоятельной компании".

3.3. NASDAQ и OMX

25 мая 2007 Nasdaq договорилась о приобретении своего шведского конкурента OMX за 25,1 миллиарда шведских крон (3,7 миллиарда долларов). Таким образом, она наконец выходит на европейский рынок после двух неудачных попыток приобрести Лондонскую фондовую биржу (LSE). После слияния ей же будет принадлежать треть биржи International Exchange St Petersburg (IXSP) в Санкт-Петербурге, которая была создана при участии OMX.

Объединенная компания будет называться NASDAQ OMX Group. Акционеры NASDAQ получат 72% акций новой биржи, а шведам достанется 28%. Листинг на бирже будут иметь более 4 000 компаний, включая Volvo, Nokia и Microsoft. Их совокупная капитализация достигнет 5,5 триллионов долларов.


4. Индексы NASDAQ

4.1. Общие сведения

Как и любая другая торговая система, биржа NASDAQ имеет ряд своих индексов деловой активности. В настоящее время на NASDAQ котируются акции не только высокотехнологичных компаний, поэтому возникла целая система индексов, каждый из которых отражает ситуацию в соответствующей отрасли экономики. Сейчас существует тринадцать таких индексов, в основе которых лежат котировки ценных бумаг, торгуемых в электронной системе NASDAQ.

4.2. Nasdaq Composite Index

Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite достиг своего пика в марте 2000 года, после чего произошло обвальное падение Nasdaq Composite Index - это сводный индекс NASDAQ. Он включает в себя более пяти тысяч компаний (как американских, так и иностранных), которые входят в листинг NASDAQ. Акции любой из них влияют на индекс пропорционально своей рыночной стоимости. Рыночная стоимость рассчитывается очень просто: общее количество акций компании умножается на текущую рыночную стоимость одной акции. Расчеты этого индекса начались 5 февраля 1971 с уровня 100, в 2000 году он достигал даже пятитысячной отметки, но после общего падения рынка компьютерных и информационных технологий находится сейчас в районе до двух тысяч пунктов.


4.3. Nasdaq National Market Composite index

Индекс Nasdaq National Market Composite по своей сути аналогичный индекса Nasdaq Composite с той разницей, что составлен на основе акций из листинга Национального рынка (National Market).

4.4. Nasdaq-100 Index

NASDAQ-100 Index - индекс, рассчитываемый на основе рыночной капитализации 100 крупнейших компаний нефинансового сектора, зарегистрированных на бирже NASDAQ.

4.5. Другие индексы NASDAQ

Кроме вышеупомянутых существуют и другие индексы, например:

  • Nasdaq Bank Index - для компаний банковского сектора;
  • NASDAQ Biotechnology Index-для медицинских и фармацевтических компаний;
  • Nasdaq Computer Index-для компаний, разрабатывающих программное и аппаратное обеспечение для компьютеров;
  • Nasdaq Financial Index - для компаний финансового сектора, кроме банков и страховых компаний;
  • Nasdaq Industrial Index - для промышленных компаний;
  • Nasdaq Insurance Index - для страховых компаний;
  • Nasdaq Telecommunications Index - для телекоммуникационных компаний.


Экономика Это незавершенная статья по экономики.
Вы можете помочь проекту, исправив и дополнив ее.

Примечания

  1. http://www.nasdaq.com/about/overview.stm - www.nasdaq.com / about / overview.stm
п ? в ? р Украина Украина
Лондонская фондовая биржа Великобритания ? Нью-Йоркская фондовая биржа - Чикагская товарная биржа - Американская фондовая биржа - NASDAQ США ? Токийская фондовая биржа Япония ? Франкфуртская фондовая биржа Германия ? Берлинская фондовая биржа Германия ? Шанхайская фондовая биржа КНР ? Гонкогська фондовая биржа Гонконг ? Амстердамская фондовая биржа Нидерланды ? Фондовая биржа Сан-Паулу Бразилия ? Московская мижбанкова валютная биржа Россия ? Венская фондовая биржа Австрия ? Фондовая биржа Торонто Канада ? Фондовая биржа Каира и Александрии Египет ? Иранская нефтяная биржа Иран ? Варшавская фондовая биржа Польша

код для вставки
Данный текст может содержать ошибки.

скачать

© Надо Знать
написать нам